8月社会消费增速高于市场预期，多数自选品类零售额增速较7月有所改善。金银珠宝、化妆品零售额同比增速环比明显提高。短期来看，中秋、国庆假期临近，线下零售和节日主题消费品类或将受益。我们继续看好9、10月份黄金首饰的销售表现。长期来看，公司相对看好可选消费的长期复苏，持续看好估值较低的黄金珠宝、百货龙头公司。